1971–1973edit

pomimo porozumienia z Bretton Woods, Stany Zjednoczone zawiesiły wymienialność złota i nałożyły 10-procentową dopłatę na import w sierpniu 1971 roku. To skłoniło g-10 Smithsonian Agreement, tymczasowe porozumienie wynegocjowane w 1971 roku wśród dziesięciu wiodących rozwiniętych krajów na świecie. W wyniku porozumienia Jen Japoński, marka niemiecka oraz Funt szterling i frank francuski osiągnęły odpowiednio siedemnaście, czternaście i dziewięć procent poniżej parytetu z Bretton Woods., Okazały się one niezrównoważone. Później, w 1971 roku, urzędnicy amerykańscy na stałe pływał dolara; druga dewaluacja dolara w stosunku do głównych walut i stały „float” głównych walut europejskich w stosunku do dolara nastąpiła w lutym 1973 roku. Gdy wartość dolara spadła, Stany Zjednoczone niewiele zrobiły, aby spowolnić lub odwrócić spadek; ten spadek dolara zachęcił europejskich i japońskich urzędników do prowadzenia ekspansywnej polityki.,

1977-1978Edit

w 1977 roku administracja Cartera opowiedziała się za i zainicjowała „teorię lokomotyw”, która zakłada, że wielkie gospodarki pociągają za sobą swoich mniejszych braci. Teoria Cartera wymagała ustępstw od mniejszych krajów, aby skorzystać z USA za wysoką cenę, jaką Stany Zjednoczone poniosły za ich życzliwość po recesji z lat 1973-75. Amerykańska inicjatywa spotkała się początkowo z zagorzałym niemieckim i japońskim oporem. W odpowiedzi USA, władze dały do zrozumienia, że w przypadku braku bodźców makroekonomicznych pozwolą dolarowi na deprecjację w stosunku do walut krajów, które się nie zgadzają. Ostatecznie premier Japonii Takeo Fukuda zgodził się na prośbę USA pod koniec 1977 roku. Rok później na szczycie gospodarczym w Bonn w lipcu 1978 roku kanclerz Niemiec Helmut Schmidt przystąpił do ekspansywnej polityki fiskalnej jako część pakietu wzajemnych ustępstw.,

1980–1985Edit

w latach 1980-1984 nastąpił 26-procentowy wzrost wartości dolara w wyniku połączenia napiętej polityki pieniężnej w latach 1980-1982, prowadzonej przez przewodniczącego Rezerwy Federalnej Paula Volckera, z ekspansywną polityką fiskalną związaną z administracją Ronalda Reagana w latach 1982-1984. Połączenie tych wydarzeń popchnęło długoterminowe stopy procentowe, co z kolei przyciągnęło napływ kapitału i doceniło dolara amerykańskiego. 1981-84 Administracja Reagana miała wyraźną politykę „łagodnego zaniedbania” wobec rynku walutowego., Niektórzy amerykańscy partnerzy handlowi wyrazili obawy co do wielkości aprecjacji dolara, opowiadając się za interwencją na rynku walutowym w celu złagodzenia takich ruchów. Jednak Sekretarz Skarbu Donald Regan i inni urzędnicy administracji odrzucili te pojęcia, argumentując, że silny dolar jest wotum zaufania dla gospodarki USA. Na szczycie w Wersalu przywódców G-7 w 1982 roku Stany Zjednoczone zgodziły się na prośby innych państw członkowskich, aby umożliwić ekspertyzę skuteczności interwencji walutowych., Tytułowy „raport Jurgensona”, nazwany na cześć głównego badacza Phillipe ' a Jurgensona, został przedstawiony na szczycie w Williamsburgu w 1983 roku, gdzie kraje wnioskujące były rozczarowane, że wyniki nie potwierdzają ich rad. Tylko nieco zniechęcony, w 1985 doszło do Porozumienia Plaza. (Porozumienia Plaza były impulsem dla ministrów finansów G-7, ponieważ grupa urzędników, która spotkała się w Nowym Jorku, była pierwszymi urzędnikami do tego.), Jednak USA zaczęły” mówić w dół ” dolara dalej, aby zachęcić bodźce do popytu wewnętrznego w Japonii i Niemczech.,

1990sEdit

w 1992 roku, po recesji z powolnym ożywieniem i opóźnioną reakcją na rynkach pracy, administracja Billa Clintona zasygnalizowała celowość aprecjacji jena w stosunku do dolara: „chciałbym zobaczyć silniejszy Jen.”Również w lutym 1993 r. ówczesny sekretarz skarbu Lloyd Bentsen powtórzył to stanowisko, gdy zapytano go, czy chciałby zobaczyć słabszego dolara. Uwagi te miały wpłynąć na USDJPY w celu ochrony przed japońskim wzrostem eksportu kosztem pozycji na rachunku obrotów bieżących w USA., Następnie dolar spadł w stosunku do jena, przesuwając jena do poziomu 100 w stosunku do dolara w lecie 1993 roku.

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *